로버트 F. 엥글 3세는 경제학자이자 New York University의 경제학 교수입니다. 엥글은 시변 변동성이 있는 시계열 데이터를 분석한 공로로 Clive WJ Granger 와 함께 2003년 노벨 경제학상을 수상했습니다. 시변 변동성은 금융 상품 가치의 시간에 따른 변동이며 Engle이 발견한 이러한 상품의 변동성 수준 변동성은 연구원과 재무 분석가에게 중요한 도구가 되었습니다. 그가 개발한 모델은 자기회귀 조건부 이분산성 (ARCH)이라고 합니다. 그는 금리 변화와 자산 가격의 변동성을 이해하기 위해 이 모델을 적용했습니다. Robert Engle은 2003년 노벨 경제학상을 공동 수상한 뉴욕 대학교의 경제학자이자 경제학 교수입니다. 그는 금융 계량경제학 및 금융 시계열 데이터를 분석하는 모델 개발에 대한 연구로 가장 잘 알려져 있습니다. Engle은 자기회귀 조건부 이분산성(ARCH) 모델링 및 테스트를 개발한 것으로 유명합니다. ARCH, 공적분 분석 및 기타 시계열 계량 경제학 기법에 대한 그의 작업은 현대 양적 금융 관행의 기초를 형성하는 금융 계량 경제학 분야를 설립하는 데 도움이 되었습니다.
어린 시절과 교육
로버트 F. 엥글 3세는 1942년 뉴욕 시러큐스에서 태어나 박사 학위를 받았습니다. 코넬대학교 경제학 박사. 매사추세츠 공과대학(MIT), 캘리포니아 대학교 샌디에이고, 뉴욕 대학교(NYU)에서 가르쳤습니다. 원래 Engle 박사의 학업 목표는 물리학(경제학 박사 학위와 함께 Cornell에서 물리학 석사 학위도 취득)이었지만 경제학에 대한 그의 사랑은 그를 현장에서 연구하고 가르치는 경력으로 이끌었습니다. 그는 경제 모델링을 위해 서로 다른 시간 척도 사이의 관계를 분석하는 데 지적인 관심을 불러일으켰을 뿐만 아니라 경제학에 기초를 둔 코넬 대학의 전 고문인 Ta Chung Liu를 높이 평가합니다.
주목할만한 성과
엥글은 ARCH를 개발하여 노벨 경제학상을 수상한 것으로 가장 잘 알려져 있습니다. 그는 또한 도시 경제를 위한 계량 경제학 모델링에서 상당한 작업을 수행했습니다. Clive Granger와 함께 그는 시계열 계량 경제학 모델링과 시계열 간 공적분 테스트를 개발하는 데 도움을 주었습니다. 그는 나중에 이러한 계량 경제학 기법을 확장하여 금융 계량 경제학 분야를 설립하는 데 도움을 주었습니다.
도시경제학
엥글의 초기 작업은 MIT에서 도시 경제학을 전공했으며 보스턴 지역 경제의 정교한 계량 경제학 모델을 개발한 팀의 일원이었습니다. 그는 객관적인 통계 도구로 도시 계획 및 재개발을 지원하기 위해 도시 경제학에 계량 경제학 모델링을 적용하는 방법에 관한 여러 기사를 발표했는데, 이는 당시로서는 참신한 접근 방식이었습니다.
아치
엥글은 인플레이션, 가격 및 임금의 시변 변동성을 모델링하기 위해 ARCH를 개발하여 Milton Friedman의 이론을 테스트했습니다. 이 이론은 경제 주기가 인플레이션에 대한 사람들의 불확실성의 시간 경과에 따른 변화를 기반으로 설명될 수 있다는 것입니다. ARCH 모델링에서 오류 항의 분산은 자체 과거 값의 함수로 모델링됩니다. 이 모델의 테스트에서 분산과 과거 값 사이에 중요한 관계가 있는 경우 이는 문제의 데이터가 변동성이 높은 일부 기간과 상대적으로 평온한 기간을 나타냄을 나타냅니다. 노벨위원회는 Engle 박사에게 상을 수여하면서 “그의 방법(ARCH)은 특히 큰 변동이 있는 격동기 다음에 약간의 변동이 있는 평온한 기간이 뒤따르는 시장 발전을 명확히 할 수 있었습니다.”라고 말했습니다. 동료 Clive Granger와 함께 UCSD에 있는 동안 Engle은 공동 통합을 위한 모델링 기술 및 테스트 개발을 도왔 습니다 . 공적분에서 두 개 이상의 시계열은 횡단면 변수 간의 상관관계와 다소 유사한 시간에 따른 관계를 보여줍니다. 공적분 분석은 허위 상관관계 가 있는 변수 와 타당한 인과관계가 있는 변수를 구별하는 데 사용할 수 있는 도구 중 하나입니다.
금융 계량 경제학
엥글과 다른 사람들은 재무 예측, 계획 및 위험 관리에 대한 새로운 접근 방식을 찾기 위해 다른 사람들과 함께 이러한 시계열 계량 경제학 기법을 확장하여 금융 계량 경제학 및 양적 금융으로 알려지게 되었습니다. 그는 금융 계량 경제학 협회의 Eric Ghysels와 함께 공동 설립자였습니다. 자본 자산 가격 책정 모델, 위험 가치 모델, 최신 포트폴리오 이론과 같은 도구는 모두 이 일반 영역에 속합니다. 현대 양적 금융의 대부분은 엥글과 다른 금융 경제학자들이 개발한 도구에 기원을 두고 있습니다.
로버트 F. 엥글 3세가 노벨 경제학상을 받은 이유는 무엇입니까?
로버트 F. 엥글 3세는 금융 시장의 “변동성” 개념에 대한 연구로 2003년 노벨 경제학상을 수상했습니다. 구체적으로 엥글은 주식 가격이나 환율과 같은 시계열 데이터의 변동성을 분석하고 예측하는 데 사용되는 통계 모델인 ARCH(Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) 모델을 개발한 공로로 상을 받았습니다. 금융 경제학 분야에 대한 Engle의 공헌은 획기적인 것으로 인식되었으며 금융 시장을 분석하고 이해하는 방식에 지속적인 영향을 미쳤습니다.
경제 및 금융에서 사용되는 ARCH 모델은 무엇입니까?
ARCH 모델은 “Autoregressive Conditional Heteroskedasticity”의 약자로 주가나 환율과 같은 시계열 데이터의 변동성을 분석하고 예측하기 위해 경제 및 금융 분야에서 사용되는 일종의 통계 모델입니다. 이러한 모델은 시계열의 분산이 일정하지 않고 예측 가능한 방식으로 시간이 지남에 따라 변한다는 아이디어를 기반으로 합니다. ARCH 모델의 주요 응용 프로그램 중 하나는 금융 위험 관리에서 금융 시장의 극단적인 움직임 가능성을 분석하고 예측하는 데 사용됩니다. 예를 들어, 투자 관리자는 ARCH 모델을 사용하여 특정 자산 포트폴리오와 관련된 위험을 평가하거나 금융 기관은 ARCH 모델을 사용하여 운영의 안정성을 보장하는 데 필요한 자본 요구 사항을 결정할 수 있습니다.
변동성 모델링이 중요한 이유는 무엇입니까?
변동성 모델링은 애널리스트와 투자자가 다양한 금융 자산과 관련된 위험을 더 잘 이해하고 예측할 수 있기 때문에 금융 시장에 중요합니다. 변동성은 자산의 가격이 시간이 지남에 따라 변동하는 정도를 말하며 종종 위험의 척도로 사용됩니다. 변동성이 높을수록 일반적으로 위험이 높음을 나타냅니다. 자산 가격이 급격하게 상승하거나 하락할 가능성이 높기 때문입니다. 변동성을 모델링함으로써 분석가와 투자자는 다양한 자산과 관련된 위험을 더 잘 이해하고 정보에 입각한 투자 결정을 내릴 수 있습니다. 예를 들어 분석가가 특정 자산 포트폴리오와 관련된 위험을 평가하려는 경우 변동성 모델을 사용하여 극단적인 가격 변동을 경험할 가능성이 가장 높은 자산을 식별할 수 있습니다. 이것은 그들이 투자 자본을 할당하고 위험을 관리하는 방법에 대해 더 많은 정보에 입각한 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다. 위험 관리에 사용하는 것 외에도 변동성 모델링은 옵션 및 선물과 같은 금융 상품 개발, 거래 전략 설계 및 금융 시장 규제를 비롯한 다양한 다른 목적에도 중요합니다.
결론
로버트 F. 엥글 3세는 미국의 경제학자이자 노벨상 수상자로서 금융 시계열 데이터 분석을 위한 모델 개발 및 금융 계량 경제학에 대한 연구로 유명합니다. 그는 금융 자산 수익률의 변동성을 설명하기 위해 경제 및 금융 분야에서 널리 사용되는 자기회귀 조건부 이분산성(ARCH) 모델 개발에 기여한 공로로 2003년 노벨 경제학상을 수상했습니다. 엥글은 New York University의 Stern School of Business에서 명예 교수로 2001년부터 가르쳤습니다. 그 전에는 Massachusetts Institute of Technology, University of California, San Diego 및 기타 기관에서 교수직을 역임했습니다.